上禮拜和大家探討了航運和航運股，原來有不少朋友才剛剛恍然大悟，也有財經界的朋友看完後大笑， 相信日後各位的概念都會比較清楚了，哈哈！ 除了「波羅的海乾散貨指數」(BDI)，航運方面還有什麼相關指標？如果是貨櫃有關的，財經界和投資者們或者參考「上海出口集裝箱運價指數」(Shanghai Containerized Freight Index, SCFI)。

上海出口集裝箱運價指數具參考價值

近幾年，上海已經取代了新加坡，成為全球最高吞吐量的貨櫃港口 (同時，香港在十年間由第一跌至第四，而且似乎未見底......)。自從內地加入世界貿易組織起，華中的工業發展非常急速，長江沿岸的省巿紛紛冒起，加上長江航道的積極擴闊和挖深，都促成了上海港的集散中心地位。因此，上海的運費指數具有一定的參考價值。 「上海出口集裝箱運價指數」綜合了15條通往全球不同地方的航線運費，由30多間大型船公司和貨代公司組成的編輯委員會提供相關資訊和制定，每日更新。另一個類似指標是「中國出口集裝箱運價指數」(China Containerized Freight Index)，比上海的指數包含的範圍更廣，反映了歐洲-中國和美洲-中國等等的貨櫃運輸行情。

運費高低並非唯一衡量貨櫃運輸公司指標

再者，運費高低並非唯一衡量貨櫃運輸公司的指標，因為運費只是其收入的一面，另一面是成本－例如燃油、人力和保險、融資、資產等等，例如： 1. 前幾年油價高企，運輸公司有適當的對沖嗎？及時因應巿場轉勢而改變嗎？ (一些航空公司可能正面臨巨大的對沖虧損…)； 2. 船上的人力和保費成本合理嗎？在稍後文章，我會為大家剖析一下船上的人力資源，影響力可大可小； 3. 投資船舶和航空對資金的門檻要求相當高，所以相關公司如何控制融資成本是很重要的，眼見不少知名船公司在海嘯下翻沉，正是因為「水喉不足」； 4. 公司管理層的眼光和思維是如何？同一條船的高低潮差價可以是幾百萬、幾千萬(美元)！因此，出手眼光和時機決定一切。 因此，由海鹽分析航運股的話，實在不知道那幾分鐘的「交易現場」能夠談什麼呢！ 圖：由作者提供  

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