自從中央以組合拳方式發布一連串的救市措施後，中港股市都一下子就牛氣沖天，接連狂升了兩個星期，升幅超過兩成，一洗之前的頹氣。

有人覺得，股市上升後，市場上的樂觀情緒遲早會蔓延到房地產市場，起碼可以帶動樓市止跌回穩；不過亦有人認為，股市的參與者有別於樓市的參與者，股市好並不代表樓市也會跟著好。

股市的參與者主要是投資者與投機者，但樓市的參與者則主要是用家。投資者與投機者對政策較為敏感，不用等政策落實，只要覺得政策恰當，他們已會第一時間入市。但樓市的參與者一般都較為保守，要等實體經濟已有明顯改善，實際收益也有所增長後，他們才會放心入市。畢竟買樓是普通人一生中最大的一次投資，謀定而後動，是正確的做法。

因此，股市能否帶動樓市一併好起來，先要看股市的上升能否持續，繼而要看實體經濟能否真正得到裨益。如果股市的上升只是曇花一現，樓市當然沒法被帶動起來。不過現時股市的升勢似乎相當有力，各方的資金仍在源源流入，樂觀的情緒不似很快會冷卻下來。

至於實體經濟方面，香港本身的情況就不太差。第二季GDP增長有3.3%，於發達地區而言，已算做得不錯。香港的失業率只有3%，工資有3.7%的名義增長，扣除通脹後，也有1.8%增長，難怪香港的租金可以接連升了六個月。在在顯示香港人有能力在居住上承擔更高的開支。

如是看來，香港的樓價下跌，主要是因為投資信心不足，而非負擔能力下降。現實是樓價在最近三年已下調了接近三成，今天的樓價應為更多香港人負擔得起才是。在這種情況下，股市的投資氣氛好轉，應可以對樓市產生更多的正面影響。

不過，如果純看二手市場的樓價指數，無論是差餉物業估價署的，還是中原地產的CCL，跌勢尚未扭轉。原因是購買力大部分被一手市場的新盤所吸引，要待發展商的貨尾盤被消化得七七八八的時候，二手市場的樓價指數才會有更好的表現。

最近，發展商開盤都已面對現實，叫價十分吸引，比二手市場的舊樓還要抵買，所以成交量增加得很快。八月份，一手盤約賣了510個單位，平均日售16.45個。九月份賣了741個單位，平均日售24.7個單位。而十月份單是頭5日，就賣了423個單位，平均日售84.6個單位。在在顯示一手市場的成交量正在急增，而售速更是八月份的5.14倍。這樣高的增速絕對不應忽視，顯示市場正出現根本性的改變。因此，我傾向相信，今次股市上升是有能力帶動樓市止跌回穩的。

原載：am730
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