表面上，美國聯儲局的存在，是為了遏抑通脹與保障就業。這些都是美國國內經濟妥善運作的需要，屬美國的內務。然而，美國利息的起跌所造成的影響，可不只局限在美國的國內，還滲透到全球每一個角落。在這種情況下，聯儲局在調校利息時，就不可能只考慮自己的國內需要，還會考慮美國的國際需要。息率已成為美國的「國之利器」，在打金融戰時，不可或缺的武器。

中國是美國最感威脅的競爭對手，聯儲局在調校利息時，不可能不考慮調息對中國的影響。美國會盡可能為難中國，不讓中國可以借助美國息率的變動去有效調節中國自己的經濟。

以中國目前的宏觀經濟而言，其實很需要減息，以刺激內需，以及紓緩民企及地方政府的財政壓力。然而，中國的減息步伐卻走得異常緩慢，起到的作用十分有限。

中國政府自己的說法，是不想再用大水漫灌的方式來挽救經濟；但實際上的考慮，是人民幣與美元之間已有不少息差，如果美國不減息，人民幣先減，那人民幣的匯率就會承受壓力，既影響人民幣在國際的地位，亦會影響國內人民對政府的信心。

此之所以，聯儲局如果有得選擇的話，會傾向延後減息的時間，以制約中國央行調校自己息率的空間。這聽起上來像陰謀論，但美國說得很清楚，誓必動用一切力量，包括金融力量，以遏制中國的崛起。聯儲局有這個機會不可能不加以利用。

歐洲是美國的主要盟友，但歐元卻是美元的主要威脅；美元在國際市場的佔有率近年不斷流失，主要不是流失給人民幣，而是流失給歐元。在這種情況下，歐元亦成為美國要為難的對象。

之前歐債危機，美國不但不協助歐盟去紓緩，還視作減輕美債受壓的機會，任由歐債危機惡化，不予援手，從而令美元的國際地位變得更加鞏固。

美元今天在國際的地位，不是靠貿易盈餘，而是靠美息高企。為了避免歐元逐步侵佔美元的地位，美國實在不敢輕言減息。這樣，全世界的資金才會不斷流向美國，美元才能維持強勢，美股才能升完又升，美國才能借發鈔紅利，調動全球的資源去為美國服務。

綜觀而言，美息仍是維持美元強勢的一項重要因素。為了維護美元的地位，聯儲局不得不把減息的時間表一再拖延。

原載：am730

https://www.am730.com.hk/column/新聞/除了遏通脹與保就業-聯儲局在調息時還會考慮些甚麼-/458359

原圖：新華社

文章純屬作者個人意見，並不代表本報立場