據中國央行最新披露的數據，一月份人民幣存款激增6.87萬億元，其中住戶存款增加6.2萬億元，創歷史新高。
這個消息與香港一般人的印象不一致，因為大部分香港人都覺得：內地的經濟受疫情拖累不淺，人民的生活應比前難過。在這樣的情況下，人民何來那麼多的新增收入去加大銀行的存款？而不是被逼花掉原先存放的在銀行裏的積蓄？不過，內地人的危機感比較重，內地的存款增加，不一定緣於收入增加，而可能是緣於對未來的擔憂。現實是在疫情期間，經濟無法如常運作，很多企業因而倒閉，或需要削減規模。在這種情況下，一般人的收入只會減少，而不是增加。因此，新增的存款可能是來自省吃儉用，而不是升職加薪。
如果真是這樣，那就不是一個好消息。因為隨着去全球化的程度日益惡化，中國的經濟愈來愈依賴內需。若是中國人熱衷於增加銀行存款，而不是去增加消費的話，那中國的經濟就會失去動力。
不過，亦有人持較為樂觀的看法。他們覺得儲蓄增加是因為疫情嚴重，很多地方都被封控，人民根本沒有機會出外消費。現在疫情已經紓緩，生活很快就可以復常。人民手上有錢，不愁他們不出來消費，以通關後內地人又再搶着來港購物的情況來推測，內地的消費一定可以在疫情後有反彈，問題是能否很快就回復到疫情前的水平吧了。
銀行存款增加，除了可以因為消費意欲不足所導致之外，亦可以由投資意欲不高所造成。在疫情期間很多投資信託基金都表現不佳，有些甚至出現倒閉，人們因而不敢把資金交給別人去投資，所以紛紛贖回，把收回的款項轉做銀行的存款。
其實，中國人最熱衷投資的是房地產，偏偏近年房地產是政府有意打壓的產業。在三條紅線的制約下，很多房企資金鏈斷裂，連交接的責任也沒法完成，投資者因而卻步。有些對後市不夠信心的，甚至選擇一次過還清銀行貸款，以免自己淪為負資產。
不過，政府最近已逐步調整了對房地產的政策，容許銀行協助房企解決資金緊張的問題，並同時取消了很多限購、限貸與限價措施。為了讓人民恢復對房產投資的信心，國家還公開肯定，會視房地產為經濟的支柱產業，暗示房地產在今後會得到政府更多的政策支持。
從種種跡象顯示，國家已經意識到，儲蓄過多並非一種好現象，必須有適當的政策引導這些資金重新回流市場，以免釀成通縮。我相信，人民銀行很快會減息、降準，以降低資金成本，讓更多的資金可以離開銀行系統，去尋找投資的機會。在國家政策的主催下，2023年中國的投資市場將會很快恢復生機。
原載：AM730
原圖：新華社
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