剛過去的週末，圍繞A股市場的本地財經新聞大多集中討論兩件事﹕其一，中國證監會主席肖鋼和21間券商商討救市方案，出資1200億人民幣掃藍籌ETF；其二，李克強總理提出以央行、證監、銀監、財政部及券商共同涉資 1.7萬億元人民幣，通稱「暴力救市」的更猛烈方案。 以上的所謂救市方案明細，各大報章都有提及，在此不贅。坊間一般的反應是兩個字：「訕笑」。既笑中國救市方法底牌盡露，也笑「暴力救市」所為嚴重干預市場，令證券市場制度倒退。

救市行為傻得可愛

救市方案是否有效，執筆時還不知道；然而，我對這些訕笑不禁感到納悶。因為，這一輪的救市行為，令我想起了我們香港的市場機制；某程度上，比A股市場還不堪。 本來，任何投資都存在風險；人的貪慾及恐懼永無止境，不好好控制的話，輸光也是活該；胡亂使用幾倍孖展槓桿，輸光也怨不得人──這道理放諸四海皆準，妄想自己政府時刻入市包底，是「輸打贏要」最無品的股票投資者行為。中國股市市場是通稱「不成熟的市場」，散戶參與比例極高；因過份貪婪而招損的情況也肯定屢見不鮮。 中國救市方案管不管用，我真的未敢妄下斷言，但至少是向著股民能受惠的方向而進發的。當然，我也未至於天真到相信政府真的會愛心救股民，但無論背後有多少謀略、棋局，至少這個救市行為是傻得可愛，不成熟得來又不惹人討厭。

官僚機制令人無奈

反觀，我們號稱「相對成熟及穩健市場」的交易所及監管機構，近年來的所作所為，幾乎沒有一樣是以散戶投資者及從業員的利益發點：「同股不同權」的課題，要到人家阿里巴巴在美國上市這麼久後才拿出來研究，交易時間數度延長又沒甚好處。 最近，連散戶抗議連連的「冷靜機制」及「收市勁假（競價）時段」都一意孤行地推進，我們訕笑人家市場又傻又笨之際，自家的市場又何曾站在我們的一邊行事﹖ 大市崩盤，金融海嘯──官方回答﹕小心市場風險，量力而為；不少剛獲批上市的半新股，不到半年，老細著草、核數師跳船──官方回答﹕小心市場風險，量力而為；數之不盡的莊家大鱷，運用千奇百怪的方法把散戶殺得片甲不留，股價一日升完10倍再跌番8成──官方回答﹕小心市場風險，量力而為。 Okay，我會小心市場風險，量力而為。不過，倒是有些欣賞那些大搖大擺、既張揚又不知成效的救市方案了。 圖：無綫截圖

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