昨天財政預算案公布，政府將回撥早年由前財爺曾俊華撥走的房屋儲備金，至今已滖存高達824億元。政府未來四年將變相每年多收200億元「收入」，究竟是左右袋之回復原狀，還是另有玄機？ 大家可記得舊約《聖經》裡法老王夢見七頭肥牛及七頭瘦牛的故事？肥牛代表好年，瘦牛代表衰年，而瘦牛吞了肥牛後依然是瘦牛一條！回撥是否在預告香港將會由經濟順境轉入困局？ 法老王的故事是一件事，但在經濟上它有另一層意義，那就是瘦牛(年)「吞下了」肥牛(年)後，一點兒也看不出來，沒有幫助！

肥年餵養瘦年，能起多少作用？

對，假如大家對香港一連五年赤字(2000/1至2004/5)的遭遇尚有些記憶的話，大家就會明白政府的憂慮會是什麼！也許這才是824億元分四年回撥的最大背後作用！問題是這824億元的「肥牛」，餵了未來的瘦牛(年)，能起多少作用？尚是未知之數！ 根據財爺預算案中的中期財政預測，他的看法是「審慎樂觀」的。當然大家信不信又是另一回事了！ 除了單指前景看淡外，我們應該有些理性的分析，來支持這些「睇淡」看法！

地價利得印花稅 佔收入65%

首先讓我們看看香港政府收入的主要結構，由高至低，前年(2017-18)是地價收入佔26.6%、利得稅22.4%及印花稅15.4%。在這一方面，除了經濟發展的影響，政府政策上的影響力當然也不會少！ 未來經濟轉弱已經不是什麼黑天鵝理論，而是頭將撞過來的灰犀牛，大家都熟悉了。在這個大環境影響下，不只利得稅受影響，賣地及印花稅收入都應該難逃影響！ 至於政府要把樓價壓下的政策，似乎是會保持下去。這樣一來，印花稅收入哪可能不受影響？至於賣地收入，假如樓價呆滯不前，買賣樓房意欲減退，而辣招又保持之下，政府還要增加公屋供應。羊不長肉，哪會長毛？賣地收入又怎能保持？更不用説增加了！

好景不常，大家有沒有準備？

地價收入、利得稅及印花稅收入佔了香港收入近65%，大家一定看到樓巿及經濟大環境對稅收的影響吧！ 好環境的時候，大家加多些憂患意識是對的。好景不常在這道理大家明白。到了困難未正式浮現之際，是否大家怕「衰多口」，不敢明言，反而強加樂觀才是對策？ 有說環境惡劣時，Cash is King，這個大家都知道。只是怕變成Cash is Oxygen時，不知大家有沒有準備？ 原圖：無綫新聞截圖

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