本文純屬個人推測，不構成任何投資意見。 上文提及國際趨勢，美國正從心臟大陸收縮，撤至海權，或將與中國一帶一路政策出現衝突。美國把資金從全球收回美國；歐洲經濟變差；中美兩國關係變差。（請按此重溫）

股價和樓價或續跌

從短期看，受國際氛圍影響，香港的金融和地產也不樂觀。2017年年底美國特朗普的減稅方案，引美國資金回流重建美國製造業。美國企業享應減稅，全球資金紛紛回流。香港銀行結餘資金，已從2018年初超過1,700億港元，腰斬低至700億元。隨著市場資金離港，香港股價和樓價自10月開始掉頭向下。與此同時，美國正逐步加息，香港卻維持低利率，對國際投資者來說，香港市場正缺乏吸引力。筆者擔心2019年海外資金將持續離開香港，股價和樓價將繼續下跌。 但未來香港經濟的真正挑戰，是香港貿易環境變得更嚴峻。

港貿易地位受衝擊

香港超過20%GDP來自貿易，是香港最大的產業。香港貿易的成功，才促進後來的物流、金融、房地產、服務等行業持續發展。香港最大的貿易夥伴是中國、美國和歐盟（2017年數據）。2018年中美貿易戰爆發，雖然中國出口至美國產品依然節節上升，但長遠難免影響貿易。與此同時，歐盟經濟正有衰落之勢。法國黃馬褂革命正蔓延。英國3月脫歐，未能達成協議的可能性大增。西方經濟環境變差，將不利國際貿易，最受傷的或許是作為貿易中間人的香港。 與2008年金融海嘯和歐債危機不同，上次金融海嘯直捲歐美後，歐美國家還要繼續購買中國製造的日用生活品。「西方市場，東亞生產」海路貿易模式依然不變。香港貿易商可以繼續以此貿易模式賺錢。2008年經濟衰退很快又恢復生機。 但世界貿易發展正處於百年一遇的變局：從過往的「西方市場，東亞生產」，轉換為「東西市場，亞非生產」。（請按此重溫）香港作為貿易港的地位將受衝擊。

香港未來：一帶一路

近年中國的貿易環境越來越好，中國多個城市的海港，如深圳鹽田港，早已超越香港，香港物流業正走向衰落。再加上電子貿易興起，部分商家開始選擇直接與廠家貿易，香港中間人的重要性下降。 中國「一帶一路」國策也影響傳統的「西方市場，東亞生產」的海路貿易模式。中國沿海地區的經濟發展蓬勃，工資攀升，工廠紛紛遷往工資較低的中國內陸地區如四川、湖南、河南、陝西、新疆等。歐亞鐵路將內陸城市連接起來，內陸城市可更快更直接通過陸路運貨。中國義烏到歐洲鹿特丹，海運需要35日，陸運只需17日。陸運發展蓬勃，不必再經海路。香港作為海運貿易城市，勢必受到影響。 即使在海路，一帶一路也對香港有重大影響。十年前部分中國工廠遷至東南亞。這幾年來亞洲和非洲的基建大幅提升，不排除工廠會遷至其他亞洲和非洲國家。百年來，香港一直與東南亞作貿易，對東南亞市場還比較熟識。但隨著東南亞也發展起來，工廠將陸續遷至南亞、中東和非洲，香港的優勢將慢慢消失，長遠影響香港貿易發展。 雖然2019年香港經濟或出現危機，但長遠若香港人能夠把握一帶一路的機遇，轉換貿易中間人角色，從過往以歐美作主要市場，改為協助亞非國家進入中國市場，或尋找亞非新市場，香港經濟或許能化險為夷。 原圖：大公報 http://finance.takungpao.com/dujia/2017-06/3459286.html

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