肥佬黎名下壹傳媒倚靠的及時雨，即是賣壹週刊港台版收回3億2千萬元，交易一波三折後又再碰上阻礙，看來爛尾機會愈來愈大。

根據賣方壹傳媒及買方黃浩雙方簽訂的合約，前天(11月21日)已是第四度延後成交日期。壹仔同一天發出的聲明，已經明言交易未能完成，更沒有收到黃浩一方要求再改期，所以「因而尋求法律意見，並考慮其可採取的選項」。

內裏究竟發生了什麼事？細讀雙方的聲明及訪問可看到些蛛絲馬跡。

物品價值有否改變？

但凡買賣，雖然早前已達成協議，怎能不看物品價值期間有否改變？

跟據壹傳媒公開的交易協議，其中一項條件是壹週刊在2015至2017三年內的虧損總額不超過八千萬元。

一看壹傳媒的公報，2015壹週刊尚有近二千萬盈利，2016已虧損二千五百萬，而2017則虧損大幅增加至九千二百萬元。加起來已是九千八百多萬元，超過條款限制的八千萬虧損達23%。

已達取消交易條件？

投資者都懂「寧買當頭起，莫買當頭跌」這個道理。2015有錢賺還可說值得投資，2016倒蝕二千五百萬已是另一回事。到2017，一年蝕九千多萬元，你說投資價值為何？

黃浩公布買壹週刊是今年8月，當然應該知道2017年蝕多少，願者上釣無人怪。但到了今天已是11月，最近半年的情況如何？加上黃浩自己經營已近兩個月，他還看不清前景？

根據壹傳媒公布今年至4月至9月底業績，低處未算低不講了。大家又知不知道壹週刊現在情況如何？

年蝕過億元逃不了

中期報告透露港台兩地壹週刊這六個月廣告收入只有二千二百萬，比上年同期收入大減近五成。以去年的業績表現，壹週刊已蝕九千多萬，今年收入急跌五成，看來全年蝕億多元逃不了。

大家值得回顧一下黃浩買壹週刊的條件為何，除了支付三億二千萬買價，還要另外注入一億八千萬營運資金。總數是五億元。

關鍵問題是黃浩接手壹週刊已兩個月了，是否馬上脫胎換骨，廣告如東江水滾滾而來，雜誌一改頹風，隔版都是全版廣告？大家有興趣可到報攤拿本來看看。內容不論了，廣告不但没有增加，看來好像比早前更差了。

五億造價是精是傻？

黃浩真的交易後，恐怕注資的一億八千萬年半都未必捱得到。花五億元買壹週刊來扮十多個月的假傳媒大亨是精是傻，閣下自算好了。

看黃浩接受台灣蘋果日報訪問的內容，其中值得留意是他說轉移IT和資料庫是想像不到的複雜，技術人員預估需要6至9月。他自己希望趕在3個月內完成。

交易條件內其中一項deal breaker(可中斷交易）及收回保證金的就是「維持該業務（壹週刊）的照片庫或備份檔案」。換句話說，這一件事搞不好，壹傳媒可能交易告吹，更要退回收下的六千萬保證金。

一到元旦 交易完蛋

更要留意的是這次賣壹週刊是有最終限期的，那就是今年最後的一天，12月31日，時間尚餘一個多月，黃浩說希望的三個月已是蘇州過後了。

在訪問中，蘋果記者不停追問黃浩壹週刊為何尚未向台灣經濟部申請公司更改登記？這條問題看來不似是記者自己想出來的，而是肥佬黎及管理層急需想知道的。

理由是假如在12月31日沒有合理期望可取得政府審批，買賣協議也會終止，也即是爛尾了。

猜猜現在誰在急？

這樣是否最少有三項伏筆在等待12月31日的來臨？

到現在，壹傳媒已明言沒有收到黃浩通知或要求第五度延期，而交易也沒有在11月21日完成，這個deal 是否有點「凍過水」？

至於六千萬元的保證金是沒收還是退還，公說公有理，婆說婆有理之下，可能要等待法律解決了。

大家可以猜猜現在誰在急？

（稍後為大家分析假如壹週刊交易爛尾對壹傳媒的影響。）

原圖：HKG報、文匯報

http://paper.wenweipo.com/2015/06/11/HK1506110031.htm