政府公布的七月份零售業總銷貨金額為291億元，按年下跌了11.8%，比市場預期更差。這已是零售業連續第五個月下跌，反映本港零售業市道依然非常疲弱。不過，我預期這種惡劣的形勢將在第三季出現轉機。其理據如下：

(一)美國聯儲認為減息的條件已經成熟，市場預期九月份減息的機會幾達百分之一百，而且還會陸續有來，起碼可以持續至2025年。美國減息後，美元匯價會回落，而港元亦會因聯繫匯率，亦跟着美元回落。

這種情況對香港的零售業非常有利，因為港元疲弱會令來港遊客感到香港市面上的商品比前抵買，消費起來比前更為爽手。情況一如在日圓疲弱的時候，到日本的遊客特別多，而且消費量大增，相信這種情況也會在香港出現。

此外，港元匯價回落後，港人出外旅遊時，就會覺得甚麼都比以前貴，購物的積極性就會下降，港人出外消費的熱潮亦會稍為冷卻，港人留港消費的情況就會有所改善。

(二)美國利率走勢改變後，內地在推行寬鬆貨幣政策時就會更為放心，不用擔心因中美息差擴大，而引致人民幣匯價不穩。有消息傳內地將容許存量房(所有已建成的樓宇)的業主在原訂按揭期限結束前轉按，以推動銀行讓存量房的業主也可以享受新的低息環境，幅度高達1%。當真如是，全國的小業主都會得益。他們的供樓負擔減少後，消費能力會大幅增加。屆時，內地遊客在港購物時就會闊綽得多。

(三)香港的零售業經過連續五個月的不景氣之後，很多經營不善的公司已經支撐不住，僧多粥少的情況已有所改善。經過一輪的汰弱留強後，零售業的服務質素該比前提升。整體的競爭能力亦會比以前強，業績表現理應勝過上半年。

(四)香港的舖租，近年回落得很快；遊客區跌了三至五成，民生區亦跌了兩至三成，令零售業的經營成本大降，因而能在訂價時更具競爭力。

原載：am730
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原圖：now新聞截圖

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