大鱷在股市，從來都是翻手為雲覆手為雨，散戶除了任人魚肉外，根本沒有條件主導市場。互聯網的出現，令世界從此改觀。GameStop一役，美股就上演了一場「大衛擊殺巨人」的好戲。

GameStop是一間以傳統門店經營的遊戲玩具公司，有網銷的經營方式後，公司的業績自然倒退。專門做空的大鱷，便聞血趕至，大舉拋空。估計遭拋空的GameStop股票一度達總發行的140%(美國不限制拋空，不用借到股票也可以任價賣出，不用uptick)。疫情發生後，人們減少了社交活動，留在家裏玩遊戲的時間增加，GameStop的生意理應好轉，惜股價受制於沽空大鱷的力壓，沒得到充分的反映。新一代的散戶於是利用阿拉伯之春的手法，借社交網站匯聚力量，合眾散戶之力買入GameStop的股票及相關的衍生工具，實行挾淡倉，令GameStop的股票在短時間裏倍升。結果「蟻多摟死象」，連擅長沽空的老手Citron Research與Melvin Capital也宣布敗陣，只好在高位平倉離場，損失數以十億美元計，可能再也沒有機會翻身。

事件令很多對沖基金亦得為減低風險而大量平倉。之前，他們做pair trade，揀一個行業的弱股沽，強股揸；現在要平倉，就得買回弱股，沽出強股。強股中的指數成分股較多，導致指數大跌。事件引起政府關注，擔心美國金融市場從此落到「人民力量」的手上，以後難以掌控，於是有人出橫手干預(有人說政府也有份參與)。

史無前例地，幾間深受散戶歡迎的低收費網交平台，如Robinhood、Interactive Brokers及E*trade等，都不再接受散戶落盤買入GameStop及AMC等幾隻因大戶大量拋空而被散戶挾淡倉的股票。由於網交平台人為地令這些股票失去承接，股價焉能不跌？這樣的做法分明刻意保護大鱷，對散戶極不公平。然而，美國的監管機構竟聽之任之，未見作出追究。網上的討論區於是響起一片聲討建制的聲音。其中在Reddit的WallStreetBets更是表表者。沒想到，在美國這樣崇尚言論自由的地方，WallStreetBets這個公眾討論區竟遭服務提供平台Discord封閉，要改為私人討論區，理由是發布仇視性內容。我還以為中國大陸才會限制黨員妄議中央，想不到美國竟會限制散戶妄議股市，美國為何會弄成這樣的呢？

一般股市只會對冇貨沽空及低價執貨有一定的限制，哪可以連用真金白銀入市也不接受的。這樣還算是自由市場嗎？這樣的事情如果未得監管機構的默許，證券經紀是不敢妄自行動的。因為這足以令他們的經紀牌也可以被取消。所以，即使有大戶向他們施壓，他們也不會配合。此之所以，我相信今次這幾家低收費的網交平台聯合行動，反映的可能是政府的意向。美國政府發動過這麼多場時代革命，當然明白在互聯網上「防民之口」的重要性，所以必須防微杜漸。

原載：am730

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原圖：無綫新聞截圖