中證監發現恒大的帳目弄虛作假，擬決定對許家印與夏海鈞罰款及採取終身證券市場禁入措施。恒大被罰的款項高達41.75億元(人民幣，下同)，而許家印與夏海鈞則分別被罰4,700萬元與1,500萬元。

有人不認同罰款的比例，認為處罰的對象應該是當時掌權的管理人員，而不是罰公司。因為造假帳的是人，應向涉事者問責。現在重罰公司41.75億元，損失最大的是公司股東與債權人。他們本來已是管理人員造假帳的受害者，現在還要替管理人員承擔罰款，實在沒有理由。

據中證監揭露的資料，單是2020年，恒大虛增收入3,501.57億元，虛增成本2,988.68億元，虛增利潤512.89億元，佔當期利潤總額的86.88%。恒大的收入是假的，成本也是假的，那利潤當然亦是假的。真是沒有一項不假。

虛報利潤，小股東可獲更多的派息，多少叫做分到一杯羹。只是派息要有現金，不能在宣布後，長期拖欠。現實是許家印作為恒大的大股東，是收到真金白銀的派息的。那這些虛報的利潤，是如何變成真派息的呢？

原來這些錢大部分都是來自拖欠合作方的費用，包括建築費、建材費、代理費、廣告費等。這些開支，在計算利潤時已當作成本被扣除，但實際上卻大部分未有支付。如是才令恒大有現金去支付股息。

恒大這種做法，不但害死了自己，還害死了與恒大合作的建築商、材料供應商、地產代理商與廣告商等。導致整個社會的經濟都被拖累。

這種營運手法，何只恒大有做，其他的開發商大都也有做。以致在內地做生意，凡是乙方(受委託的服務商或供應商)都經常被無理欺負。如果這種被扭曲的情況不盡快解決的話，內地經濟是很難平衡發展的。商界並不寄望政府能予以太多的物質援助，商界渴望的是一個可以確保合約履行的營商環境，令市場可以公平競爭，汰弱留強；這樣，一個社會才能不斷有進步。

現時，內地的乙方大都收款困難，小則要接受打折收數，大的還得向掌權人提供現金回扣，而且還得交足稅。甲方有時也會要求乙方把應收未收的權益，轉讓給他們指定的第三方，以換取一些未必可以兌現的商業票據，從而達到免被追究的目的。

這種情況令內地的營商環境長期沒法改善，社會矛盾沒法及時得到解決，最終釀成具破壞性的經濟危機。希望內地的法治環境可以逐步改善。

原載：am730

https://www.am730.com.hk/column/新聞/恒大造假帳-許家印被處罰/438987

原圖：新華網

文章純屬作者個人意見，並不代表本報立場