外資會重返香港嗎？我的答案是︰會。不過，不及之前多，原因是中國與西方國家的關係惡化，西方擔心中國崛起後，會取代西方在全球的主導地位；並建立自己的世界秩序。如是會削弱西方支配全球資源的能力，西方人已習以為常的生活模式與文化信仰，亦會受到威脅。在這種情況下，西方的資金當然會減少來香港，以免助長中國這個敵對勢力加快崛起。

由於中國對西方的威脅並非只局限在經濟上，而且還上升至意識形態層面，以致不但西方政府會感到這種威脅，連民間也會感覺得到；如是令到西方政府可以令民間的力量也動員起來，齊齊加入撤資的行列。

美國商界本來不乏與中國友好的人士，他們在中國的生意都有利可圖。但礙於社會的壓力，他們即使沒有第一時間撤資，起碼亦不敢增資。跟據「國家外匯管理局」的數字，2023年中國FDI(Foreign direct investment、外商直接投資)的淨額只有330億美元，較上年度大跌了82%。如果與2021年的峰值3,440億美元相比，更連10%也不夠，是1992年鄧小平南巡以來最低，形勢的確叫人擔憂。

FDI有別於金融市場上的投資，流動性低，外商謹慎一些可以理解，但連香港股票市場的成交量亦大降，就凸顯問題的嚴重性。近期外資經紀行都是沽盤多，買盤少，要靠南下的資金來充撐場面。

香港的功能應是為國家引入更多的外資，而不是成為國家的負擔。這樣下去，香港保留一國兩制還有甚麼意義？很可惜，香港在這個問題上可做的事情不多。因為這涉及複雜的國際利益，就算中國肯調整自己的國際定位，以美國為首的西方國家亦不一定會放過中國。

歐美的資金少來，香港惟有另覓途徑，找中東的石油資金與新興國家的資金。只是這些國家的積累遠不及歐美國家。很難填補歐美資金的缺失。香港的金融市場無可避免需要有一段相對辛苦的適應期。

不過，西方的資金一樣有資金的屬性，就是唯利是圖。今天，他們可能見市場尚未確定已經跌夠，所以就避之則吉；明天，若果他們確信市場已經跌夠，往後升的機會比跌的機會大的時候，他們亦不會放棄賺錢的機會。

更關鍵的是中國經濟能夠恢復動力，如果中國的企業業績輝煌，派息吸引，回報勝過其他地方，那西方的資金亦不會放過這麼好的投資機會。因此，打鐵還須自身硬。有實體經濟做基礎，金融業就不愁沒有發展空間。

原載：am730

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原圖：星島日報

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