美國疫情持續，至今未見有紓緩跡象，美國的經濟無可避免會長期受到拖累，非要政府出手支援不可。美國政府早已入不敷支，要挽救經濟，唯有繼續舉債。聯儲局為了配合政府的需要，只好推出無限QE的政策，以大量增加貨幣供應，去達到壓低利率，刺激經濟的目標。

按聯儲局自己的說法，至2023年底之前，息率都會維持在0至0.25%水平；即使通脹在稍微超越2%水平，聯儲局亦不會輕言加息。現時，30年期的美國國庫債券的孳息亦不過一厘半左右，反映市場認為後市加息的機會不多。

港元與美元掛鈎，美國沒法加息，港息亦不可能獨自上升。真不明白，為甚麼在這種情況下，香港的金管局仍要求銀行，為需要向銀行借錢買樓的客戶做壓力測試。

所謂壓力測試，就是要銀行測試一下需要做按揭的客戶，看看再加息三厘之後，客戶的收入是否仍足以負擔每月的供款所需。

金管局的這個要求是2013年2月提出來的，當時美國的經濟開始有所改善，聯儲局有意收慢QE的步伐，令市場相信聯儲局會開始縮表及加息。有人甚至預期，世界將進入一個新的加息周期。金管局於是要求銀行向做按揭的客戶做壓力測試，以免一旦加息，在低息時期做了按揭的人會負擔不來，影響銀行的穩定性。

當時，社會上已有人覺得，以多三厘去作壓力測試已屬過多，因為美國的經濟根本沒法承擔加息三厘。但這始終只是個別人士的估計；但今天的情況是聯儲局官方取態，可靠性沒有人質疑。香港的金管局沒有理由無視這種重大的形勢轉變。

現實是聯儲局未來三年裏加息一厘的機會也接近零，金管局哪來理由要銀行以加息三厘對需要按揭的人做壓力測試？這簡直是蠻不講理。有關當局應責成金管局立即修訂這項不合時宜的措施，以免招來民間進一步的怨憤。

我們只要看看，買樓的人在面對壓力測試時所遇到的情況，就不難明白，人們為甚麼會對這項測試這麼不滿了。曾經有人看中了一個市值600萬的小單位，本來以為可以做九成按揭，首期只需要60萬就夠。餘下的540萬，他可以做按揭貸款，以他的家庭入息，他原以為供得起有餘。現時息低，按揭利率還不到年息兩厘，540萬分25年供，每月只需供19,959元。誰知一做壓力測試，加息三厘去計，每月供款立即提升到28,988元，比實際的供款多了45%。結果銀行說不可借九成的樓價給他，最多只可以借七成，令他大失預算，差點買不成樓。這件事令他十分不高興，因為他不是沒有能力供樓，而是被金管局不合時宜的壓力測試壞了事。他覺得政府宜盡快廢除不必要的壓力測試。

原載：am730

am730.com.hk/column/新聞/長期不會加息-何需壓力測試-235701

原圖：文匯報

http://paper.wenweipo.com/2018/02/05/FS1802050017.htm