初玩新股的朋友可能不知道甚麼是甲乙組。 實際上，甲乙組是香港新股市場獨有的術語。香港分配新股的規則與內地有所不同，香港是根據公開發售可認購的股數平均分為甲、乙兩組，兩者的區分是按認購新股的金額而定，所有認購額少於5百萬元者屬甲組，多於5百萬港元者屬乙組。 假設某新股有10億股可供公開認購之用，則有5億股會分給甲組的認購者，另外5億股則分給乙組，這分配比例是不會改變的。

保薦人親疏有別

我們會見到，有時乙組裏不同的認購股數的中籤率是一致，但甲組則必然是遞減，即認購股數少的，中籤率越高，而認購股數多的，中籤率越低，以致於絕大多數情況下，甲組尾的中籤率是略高於乙組頭。不過，世事亦有例外，如2014年年頭上市的中華包裝(1439)，乙組中籤率2.1%，但甲組尾的中籤率只有0.3%。有分析認為，其分配比率，取決於保薦人，因此不同保薦人會有不同的分配風格。 事實上，除公開發售，保薦人在國際配售的分配方面，亦有很大的影響力，分配時更是「親疏有別」。舉例說，A投行是B公司上市的保薦人，而C基金和D基金都「入飛」認購，但因為在國際配售時大熱，並錄得大幅超購，不夠貨分，這時A投行很有可能會分貨給相熟的C基金，而不會分給無業務來往的D基金。即使D基金大手入飛，一樣可以「一手都無」，相當於中籤率為0%，比散戶更慘。

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