筆者曾在兩星期前建議大家可留意新股中再保(1508)。市傳公開發售錄得超額約93倍，招股反應較預期佳。如果超額再好少少超100倍的話，我相信上市首日表現更佳。希望下星期一上市時可以有一個好的表現，報答廣大讀者的支持。

跟隨中再保接力招股的華融(2799)，公開發售反應麻麻，可能和傳媒唱淡有關。影子股中國信達(1359)也不見有突出的表現。筆者覺得華融招股估值貴是有原因。

中國信達和華融同樣是當年負責收內銀壞賬的四大資產管理公司。上半年華融與信達的收入相若，盈利卻是華融較高。華融盈利較高的主因是各項營運數據皆較信達高。逢此原因已經可以將華融睇高一線。

基礎投資者陣容鼎盛

筆者覺得，以華融的經營能力，要取代信達的一哥地位近在咫尺。基金或有機會從信達換馬至華融，所以，可以解釋為何影子股信達炒不起！再看看華融的招股書，基礎投資者陣容鼎盛，認購不少股份。以今次華融發行的H股數量，市場流通的股份數量較信達少得多。假設基金要換馬，又或者華融被加入指數成份股，資金要在市場追貨，貨源歸邊令估值更加高！

股票市場其實好簡單，盈利是最重要。沒有盈利又或者盈利低的公司，估值都較低。大家有無研究過中建材(3323)和海螺水泥(914)、李寧(2331)和安踏體育(2020)？無論收入第一或第二，只要盈利排第一，公司估值會行先一大步！我相信華融和信達會是其中一個例子！

圖：無綫新聞載圖

http://news.tvb.com/finance/56285c1b6db28c6227000003/