星期二早上，人民銀行將人民幣中間價大幅下調。消息令市場驚訝，全球股市、商品期貨和外匯隨即有反應。多隻東南亞貨幣跟隨人民幣下跌，其中馬幣、印尼盾創下十七年新低，新台幣、新加坡紙同時創下五年低位。商品期貨也因人仔貶值消息而下試低位。 是次人行的舉動，反映現時中國經濟正受內外衝擊，內需推不起，出口受打壓。早前內地政府連番出招保股市已花費不少資本。彈藥所剩無幾下又要谷經濟，將人民幣貶值刺激出口或者是現時較有效的方案。 但人民幣貶值的消息導致東南亞貨幣應聲下跌，短期內刺激作用有限。長遠而言要扭轉局勢，人行或要多番將人民幣貶值。換句話說，人民幣剛剛展開長期下降軌，短期內不宜沾手。

短期留意東南亞貨幣走勢

下一步要留意人民幣貶值帶來的影響。內地政府的舉動當然是期望出口回升，GDP全年保七的大方向。但現實可能是其他國家會參考中國做法，同時將自己貨幣貶值。新一輪貨幣戰爭或會在東南亞地區爆發。 短期內要留意東南亞貨幣的走勢，大型投資者或會暫停套息活動，由「risk on」轉為「risk off」 。從新興市場大舉撒資，重投美金和美債市場。近幾日外幣下跌、股市下跌、商品期貨下跌、貴金屬下跌，外圍投資情緒轉淡，唯獨美債受投資者大力追捧，短期內大量資金已泊入美債避險，股市更加危危乎。 圖：無綫截圖

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