近年，BAT(百度、阿里巴巴、騰訊)等科網企業的風光可謂一時無兩，極受資本市場看重。相反，那些曾經在實體經濟叱吒一時的傳統企業，卻紛紛被人看扁，認為遲早會被科網企業所顛覆及取代。 馬雲曾與王健林(擁有全國最多商場面積)打賭，到2022年，網銷可達零售額的一半。但不管最後勝負如何，王健林現時所受到的壓力，顯然比馬雲大。不過，另一場打賭，小米的雷軍很有機會要輸給格力的董明珠。現在看來，小米的銷售額五年內要超過格力的電器，似乎有難度。這場豪賭的注碼高達10億人民幣，但贏方只要能夠勝出，應不會計較輸方是否還有能力賠十億，因為輸贏的差異將以百億元計。 近日，娃哈哈的老闆宗慶后也高調為實體經濟發聲。他炮轟科網的風光只屬虛火，對國民生計弊多於利。宗慶后認為：中國經濟的未來必須建基於實體經濟，而科網企業很多都只為實體經濟添煩添亂，屬口惠而實不至。 現實是科網企業大部分在開始後一段相當長的時間裡都得燒錢，以至他們的生意模式能否持續，都不容易在短期裡看得清楚。他們在有資金不斷投入的時候，看來都有能力不斷擴張市場的佔有率，前途有很大的想像空間。原因是他們可以削價競爭；必要時甚至可以向消費者提供現金補貼，這叫需要收支平衡的傳統企業都無法支撐下去。 中國人有句老話，「砍頭的生意有人做，蝕本的生意沒人做」；但在科網世界，愈虧損得多的公司卻被視作將來愈有能力賺錢的公司。亞馬遜與阿里巴巴都經過長期虧損的階段，現在都成了行內巨擘。他們願意燒錢的做法，已成了行內典範，並獲得了資本市場的支持。 然而，生意模式能否成立，最終還得看有沒有能力盈利，否則生意一定沒法持續。科網企業在開始時不用賺錢的做法，令生意模式在開始的時候失去了實際衡量的準則；變成只能比願景，看誰更善於講故事。講得好聽的，就可以吸引資金與人材源源不絕地蜂擁而至，令科網企業可以不斷地燒錢。 科網企業的這種做法，對實體經濟的破壞力很大。首先它擾亂了市場的價格，令大部分的企業都沒法賺錢。有些更被迫倒閉。連累政府在稅收上也因而收少了。政府說，成功的科網企業都有很強的交稅能力；但政府如果計計那些傳統企業少交了的稅，結果可能得不償失。 此外，不受利潤制約的經營模式，大大地增加了社會消化不了的產能，造成大量浪費。以地產中介行業為例，由於這一行被視為可以顛覆的對象，一時間來了很多新加入的互聯網公司；他們廣開分行、高薪挖角、低佣搶客，累到全行成本大增，從業員收入大減，但他們卻依然不肯收手。其中有間名為鏈家的公司，他們在上海長期不賺錢，但依然狂開分行，至今已有分行超過1,500間，遠超社會需要。 科網公司的經營需要大量花錢，但這些錢都不是他們自己賺回來的，而是在社會上募集的。其實，科網公司的夭折率很高，我擔心大部分投資者都不容易有回報。現時內地滿街滿巷都是共享式的腳踏車，放在馬路邊的比在馬路中行的還要多。這些都是做生意不計較是否賺錢的結果。 原載：AM730 https://www.am730.com.hk/column/新聞/科網企業損害實體經濟嗎？-76558 圖：百度百科 http://baike.baidu.com/item/bat/13973564