美國倉儲式超市Costco，近月在網上以賣實金的方式作市場推廣手段，反應非常熱烈。賣方雖然收取一定的溢價，依然一推出就被搶購一空。
由於要會員才能認購，Costco招收到不少新會員。有人起初覺得奇怪，要買金為何不去銀行或金舖買，偏要去超市買？原因是近年想買實金者眾，以致這些常人都知有實金出售的地方，經常賣到斷市，非消息靈通人士，不一定知道何時有新貨供應。
有些地方雖有貨賣，但溢價高得不合理，才令買家有所猶豫。Costco賣金雖亦有溢價，但Costco會提供4%的購物回贈。再者，Costco的信譽好，兼有送貨服務，所以甚受買家歡迎。如是令「有實金賣」也可以被用作招徠手段。
近年，很多發達國家都行寬鬆的貨幣政策，貨幣的增長速度遠超社會財富的增長速度，令普通小市民也意識到，自己手上的貨幣能換取實質資產的能力，無可避免會不斷下降。人們於是紛紛買入一些實金，作為對抗鈔票貶值的手段。
這種心態不但普通老百姓有，連各國的央行亦有近似的想法，近年已一改不斷減持黃金儲備的做法，轉為持續增持黃金。2023年10月，各國央行向國際貨幣基金組織申報的黃金儲備合共35,809.3噸，比2022年10月增加了440.2噸。
不少歐洲國家，原先都把自己的黃金存放在美國，覺得這樣會安全些；但近年紛紛向美國領回這些黃金儲備，運回自己國家存放。這是否代表歐洲有些人也開始對美國不再放心了？
美國一向不願看到世人太過鍾愛黃金，怕這會損害美元作為國際貨幣的地位，美國於是把黃金視作次一級的資產，以致存放黃金入銀行沒有利息收，而存放鈔票卻可以生息。這是沒有道理的。鈔票原先只是可兌換黃金的票據罷了，不可能比黃金更有價值！
在這樣的安排下，利息上升的時候，黃金就會變得更不值錢。若利息掉頭向下，持有黃金的成本就會下降，令樂於持有黃金的人有所增加。
現時，美息見頂的機會已愈來愈高，持有黃金的利息損失會愈來愈少，樂於持有黃金的人會愈來愈多。這會增加黃金的需求，令黃金在利息回落的時候看升。
過去，國際金價一旦升上2,000美元一安士水平，就會有一股非尋常的力量把它壓下來。不過今次金價已升上2,000美元一安士逾一個月，看來已在現水平穩定下來。如是令到勇於買實金的小市民有所增加。反而是機構投資者仍比較審慎；他們深知美國有左右市場的能力，黃金能升至甚麼水平，還得看美國的取態。如是令黃金的ETF的淨持倉水平仍在低位徘徊。相信要等機構投資者也積極入市時，金價才有能力作進一步的突破。
文章純屬作者個人意見，並不代表本報立場
原載：AM730
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